[주간브리핑] 현대기아차, 본격 조정 받나? - 5월 둘째주 시황분석

[Seoul,Korea -- reporterpark.com] 이선호, 2011.05.09.Mon.

▲현대차(005380) –

4월 29일 255,000원으로 최고점을 기록한 현대차는 지난주 3일 연속 하락한 증시 조정 속에서 약 3.2% 하락 마감했습니다.

기술적분석으로 접근하자면 주가가 5일선 아래로 내려간 상태이며 20일선인 약 23만원에서 이번주 지지를 받을지 여부가 포인트가 되겠습니다.

펀더멘털적인 측면에서 보자면 최근 상승한 주가를 기준으로 평가해도 Forward EPS(다음분기 영업이익) 기준으로 PER가 아직 저평가된 상황입니다. 종합주가지수가 이번 조정을 거친 후 다시 상승으로 돌아선다면 3/4분기 실적 전망이 매우 좋은 현대차가 다시 상승의 선두에 나설것으로 전망합니다. 

지난주에는 한-EU FTA 국회 비준이라는 호재가 있었으며(이미 주가에 선반영 된 것일 수도 있습니다), 빈 라덴 사살이후 하락하고 있는 유가 소식이 현대차 및 기아차 주식에 호재로 작용하겠습니다. 

이번주에는 종합주가지수의 조정이 본격적으로 이어지는지 여부 및 현대차가 23만원선에서 지지를 받는지 여부가 최대의 관심사로 여겨집니다.

▲기아차(000270) – 

기아차는 4월 26일 84,600원으로 신고가를 기록하였으나 지난주 금요일 기준 현재가는 72,500원으로 고점대비 약 14% 하락한 상태입니다.

그동안 현대차 대비 상승폭이 컸던 만큼 하락폭도 큰 모습입니다. 원인을 분석하자면 기업가치 측면에서 PER가 현대차보다 높은 상황이고 현대차 계열사로써 모기업 보다 더 좋게 평가 받을 수 없는 근본적인 문제가 있습니다. 

기술적 축면에서 기아차 주가는 5일선, 20일선이 붕괴되어 앞으로 하락이 이어진다면 60일 선인 66,600원 부근에서 지지를 받을 수 있는지 여부가 관건입니다.  

이번주는 증시 조정이 본격적으로 이어질지 여부와 함께 기관과 외국인이 기아차를 계속 팔아치워서 60일선 가격 부근까지 조정이 이어질지 여부가 포인트가 되겠습니다.

▲쌍용차(003620) –

쌍용차는 4월 19일 10,250원으로 만원을 돌파한 이후로 다시 하락하여 지난주 9,610원으로 마감했습니다. 

최근 한달동안 현대기아차가 급상승한 반면에 쌍용차는 매우 지지부진한 모습인데요. 아무래도 3/4분기 실적 전망이 매우 좋아질 기미는 보이지 않고 현대기아차에 비해 투자자들의 관심이 적기 때문인데요. 

증시 조정 속에서 쌍용차가 직면한 가장 큰 문제라면 남들이(현대기아차) 상승할 때 같이 상승하지 않았지만 하락할 때는 같이 하락하는 문제가 발생할 가능성이 매우 높은 상황이라는 것 입니다.

이를 보통 마켓 리스크(혹은 Systematic Risk)라고 하는데요. 종합주가지수가 하락 때 거의 모든 종목이 동반 하락한다는 이론입니다. 쌍용차의 베타값은 약 0.95인데 쉽게 설명하자면 시장의 움직임(종합주가지수) 대비 약 0.95배로 움직인다는 것 입니다. 

일반적인 경우 종합주가지수가 상승할 때보다는 하락 할 때 동반하락하는 경우가 많이 있습니다.

따라서 이번주 쌍용차 주가는 종합주가지수가 조정을 이어가는지 여부에 따라 주가 하락이 이어지는지가 달려있습니다.  

이선호 leesunho@reporterpark.com